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與股市“倒春寒”相比,3月末的深圳一派春意盎然。私募大佬聚首第六屆私募基金高峰論壇,縱論2012年股市大勢(shì)。多位具有影響力的私募人士普遍表示,市場(chǎng)難有大牛市再現(xiàn),但結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)仍舊存在,看好消費(fèi)、醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)。
牛熊難測(cè)
在高峰論壇上,私募大佬們一改往年唱多聲音,“牛熊不可測(cè)論”成為私募界的新寵。
“從嚴(yán)格的學(xué)術(shù)意義上講,不要預(yù)測(cè)市場(chǎng)。”作為私募基金高峰論壇的熟客,東方港灣資產(chǎn)董事長(zhǎng)鐘兆民認(rèn)為牛熊不可預(yù)測(cè)。他表示,牛熊交替是肯定的,投資要逆向思維。“真的企業(yè)很好,研究的很透,我覺(jué)得是敢買(mǎi)的。”
“很多人都喜歡靠牛市賺錢(qián),但這個(gè)時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了。”天馬資產(chǎn)董事長(zhǎng)康曉陽(yáng)認(rèn)為,要形成牛市需要很多的條件,但這些條件現(xiàn)在都不具備,因此今年的A股市場(chǎng)不太可能有牛市。同時(shí),未來(lái)沒(méi)必要把精力放在太多的研究整個(gè)宏觀的大市場(chǎng),還是要把機(jī)會(huì)放在公司、放在個(gè)股上,未來(lái)肯定會(huì)存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
新價(jià)值投委會(huì)主席羅偉廣認(rèn)為,2012年市場(chǎng)會(huì)維持橫盤(pán)整理的可能性比較大。從市場(chǎng)規(guī)律來(lái)看,市場(chǎng)已調(diào)整了5年的時(shí)間,個(gè)股比過(guò)去兩年好。經(jīng)過(guò)去年泡沫的破裂,現(xiàn)在十幾倍的市盈率很高,詢(xún)價(jià)都詢(xún)到動(dòng)態(tài)20倍,起碼有機(jī)會(huì)賺點(diǎn)錢(qián)。
星石投資總裁楊玲對(duì)未來(lái)行情表示樂(lè)觀。她認(rèn)為,長(zhǎng)周期要發(fā)生反轉(zhuǎn),今年可能是緩慢的反轉(zhuǎn)之年,主要基于基本面和資金供求關(guān)系的考慮。但上半年條件不太具備,下半年也許有可能性。
“2012年是見(jiàn)底之年,要做好熊市結(jié)束的準(zhǔn)備。”去年私募冠軍呈瑞投資研究總監(jiān)李世全認(rèn)為,市場(chǎng)處于牛市的孕育期,恐慌中孕育著非常好的市場(chǎng)機(jī)會(huì),從策略上來(lái)講還是要做拳擊式投資。
或存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
盡管多數(shù)私募人士認(rèn)為牛熊不可預(yù)測(cè),后市難有大行情,但私募們一致的觀點(diǎn)是2012年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依舊存在,選擇好公司很重要。
鐘兆民表示看好消費(fèi)升級(jí)、制造業(yè)、節(jié)能環(huán)保。他認(rèn)為,未來(lái)品牌類(lèi)的消費(fèi)型企業(yè)一定集中在市場(chǎng)占有率第一名、第二名,要么做第一第二類(lèi)的品牌企業(yè)。比如,人們只會(huì)記住百事可樂(lè)或者可口可樂(lè),很少買(mǎi)非?？蓸?lè);制造業(yè)方面,中國(guó)是制造業(yè)大國(guó),極有可能出現(xiàn)世界級(jí)的制造業(yè)。而隨著國(guó)家大力倡導(dǎo)節(jié)能減排,清潔能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)具備投資價(jià)值。這些行業(yè)未來(lái)可能有重大的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
“優(yōu)勢(shì)資源、節(jié)能環(huán)保、機(jī)電、軍工和部分消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè),仍然是今年的投資熱點(diǎn)。”李世全認(rèn)為,鎢、磷、銻以及鍺等優(yōu)勢(shì)明顯的稀缺資源將存在投資機(jī)會(huì);軍工領(lǐng)域,北斗導(dǎo)航行業(yè)將是國(guó)家大力支持的行業(yè),未來(lái)兩年可能迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)期;環(huán)保領(lǐng)域的火電脫銷(xiāo)行業(yè)、消費(fèi)電子的產(chǎn)業(yè)鏈都可能有機(jī)會(huì)。
“大眾選出來(lái)的行業(yè)肯定是好的。”羅偉廣則表示不同觀點(diǎn)。他認(rèn)為,當(dāng)大家預(yù)期一致時(shí)容易將個(gè)股股價(jià)炒高。“以過(guò)去兩年市場(chǎng)熱點(diǎn)為例,在指數(shù)很差的時(shí)候,科技、醫(yī)藥、消費(fèi)、軍工等板塊表現(xiàn)仍然很好,但現(xiàn)在不行了。不是因?yàn)轭A(yù)期錯(cuò)誤,而是因?yàn)轭A(yù)期透支了,大家都知道炒高了,知道再做下去還是虧錢(qián)。”
（中國(guó)證券報(bào)）